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深度!P2P網貸行業現狀、轉型及前路展望

來源:網貸之家| 作者:陳曉俊| 2019-12-04 10:24:36| 17903人閱讀| 0條評論
摘要
在這較為嚴厲的政策大背景下,網貸行業目前的現狀究竟如何、行業會有何變化,下文主要從數據等方面呈現目前網貸行業的現狀、轉型和前路的展望。

最近,監管部門多次發聲表示網貸平臺整治仍將以出清為主要目標,引導平臺退出和轉型。在這較為嚴厲的政策大背景下,網貸行業目前的現狀究竟如何、行業會有何變化,下文主要從數據等方面呈現目前網貸行業的現狀、轉型和前路的展望。

摘要

1、現狀

截至201911月底,網貸行業正常運營平臺數量為456家。假設我們把暫停發標口徑從超過3個月時間調整至超過1周,則可以發現實際的正常運營平臺數量僅為374家。

201911月單月行業成交量已經下降至506.23億元,相比2017年頂峰時下降了近80%,已經跌至2015年同期水平。

20197月行業貸款余額開始月環比下降幅度超過3%,其中20199月環比下降幅度超過5%201911月環比下降幅度超過8%,可見從20193季度開始存量規模開始加速下降,截至201911月底,行業貸款余額為5408.28億元。

行業綜合收益率自20194月開始呈現下行的走勢,201911月已經降至9.38%的年內新低。

行業平均借款期限已經出現連續3個月下滑,顯示201910月單月平均借款期限已經下降至14.5個月,不過201911月單月平均借款期限有所反彈,達到15.38個月。

2、退出和轉型

2019年至今累計退出平臺數量為620家,相比于2018年幾乎減半,其中至少有143家平臺完成良性清退(指完成全部資金兌付的平臺)。

目前平臺轉型主要方向為資產端業務,占比高達32.73%,其中尤以助貸業務為主要發力點,從樂信、小贏科技等上市機構數據中可以發現,機構資金占比進一步增加。

除了向助貸業務轉型外,多家頭部平臺在縮減網貸業務的同時,在其他投資端開始發力,發力包括如銀行理財產品、基金代銷、保險代銷等業務,轉型理財超市。

3、前路展望

未來行業監管大方向仍然以退出為主,對于不合規的平臺監管部門將會對其全部清退,中小平臺可能會出現加速退出的情況,而大平臺則會出現加速轉型。隨著1126日,互金整治領導小組和網貸整治領導小組聯合下發的《關于網絡借貸信息中介機構轉型為小額貸款公司試點的指導意見》(以下簡稱“83號文”)流出,轉型小貸方案終于落地,未來部分平臺也將轉型為小貸機構。后期,除了小貸機構外,助貸機構、消金公司及綜合理財超市都將成為未來網貸平臺轉型的方向。

今年以來行業內整合動作不斷,外部實力機構不斷布局網貸行業,或許未來整合動作仍然將會發生,同樣值得關注。

通過加強征信體系建設,增大失信人的懲戒力度,對逃廢債行為產生一定程度的制約,不少平臺未來將全面完成征信接入。

行業現狀

1、正常運營平臺數量持續下降,僅剩400余家

參照《關于做好網貸機構分類處置和風險防范工作的意見》(簡稱175號文件)對于3個月不發標為僵尸平臺的定義,對于暫停發標時間短于3個月、網站公告、新聞仍有更新的平臺目前仍認定為正常運營平臺,按照此統計口徑,數據顯示截至20191130日,網貸行業正常運營平臺數量為456家,可以看到相比201512月最高峰3574家,下降幅度高達87.24%。假設我們把3個月暫緩期縮短為1周,則可以發現實際可能的正常運營平臺數量僅剩374家。隨著各地區清退潮加劇,主要包含取締類、失聯類(僵尸類)、自愿退出類等,平臺退出開始加速,正常運營平臺數量呈現逐月下降的走勢,年底正式進入3時代基本可以確定為大概率事件。

 

 

2、    網貸行業成交量大幅度下降,跌至2015年同期水平

三降的大背景下,最近數月多家頭部平臺加快轉型速度,網貸業務發標數量幾乎清零,201911月單月行業成交量已經下降至506.23億元,相比2017年頂峰時下降了近80%,已經跌至2015年同期水平。

 

 

3、20193季度存量規模開始加速下降

隨著監管部門對于貸平臺落實 三降的要求,各大平臺存量規模出現了明顯的下滑,行業貸款余額呈現單邊下降的走勢。2019年前6月貸款余額環比下降幅度基本保持在2%左右,但是從20197月開始月環比下降幅度超過3%,其中20199月、11月分別環比下降幅度達到5%8%,可見從20193季度開始存量規模開始加速下降。截至201911月底,行業貸款余額為5408.28億元,相比年初下降超過2000億元。

 

 

4、行業綜合收益率明顯下降,降至年內最低

如下圖所示,2019年行業綜合收益率除了4月大幅度上升外,其余月份總體呈現下行的走勢,201911月已經降至9.38%的年內新低。行業綜合收益率出現明顯下降主要是由于三方面的原因所致:1頭部平臺在三降的背景下,放貸量大幅度下降,資金端需求明顯減少的情況下,主動降低收益率使得行業收益率下滑;2、高層長期釋放降低融資成本的信號,社會融資成本不斷下降,必然使得行業資產端借款成本下降,促使出借端利率下降;3、對于借款利率36%的合規要求逐步開始轉向IRR計算方式,使得部分之前以APR方式計算的平臺為合規開始降低借款利率,而這也將導致出借端利率下降,導致行業收益率出現明顯下降。

 

 

5、平均借款期限窄幅波動

一年前隨著行業內風險事件頻繁曝出,小平臺紛紛停業退出,資金也出于風險考慮大幅度向頭部平臺靠攏,導致大平臺放貸規模的集中度大幅度上升,由于頭部平臺平均借款期限更長,帶動整個行業平均借款期限出現明顯上升的走勢,于20194月達到歷史最高的15.75個月。不過隨著最近數月頭部平臺因為三降、業務轉型等諸多原因發標量大幅度下滑,導致行業平均借款期限已經出現連續3個月下滑,顯示201910月單月平均借款期限已經下降至14.5個月,不過近期由于借款期限較長的平臺集中度上升,使得數據顯示201911月有所反彈達到15.38個月。

 

 

6、伴隨著發標量下降,出借人、借款人數量同樣出現加速下滑

2019年前6月行業出借人數、借款人數雖然有所下滑,但是仍然保持出借人數單月200萬人以上、借款人數單月241萬人以上的水平,但是從8月開始明顯可以看到多家頭部平臺大幅度減少發標或者停止發標后,單月出借人數、借款人數均出現大幅度的下滑,單月環比下降幅度近10%10月出借人數環比下降達到15.76%、借款人數環比下降更是達到了15.96%11月下降幅度略有好轉,出借人數環比下降達到9.72%、借款人數環比下降為13.05%。可見在三降、已經資產端催收風險管理后,行業人氣出現了較為明顯的下降,后期進一步下降也是大概率事件。

 

 

行業退出情況概況

1、2019年以來行業月均退出約60家平臺,相比2018年減半

2018年由于雷潮的原因,平臺惡性退出情況屢有發生,據統計2018年月均退出平臺數量高達117家。2019年隨著監管持續發力,地方政府在網絡借貸處置進度加快,2019年平臺退出更多以主動退出和被監管清退為主,據統計2019年以來行業月均退出約60家平臺,相比于2018年幾乎減半。近期,湖南、山東、重慶等地區先后宣布轄內現有機構沒有一家符合監管規定,宣布逐步清退當地網貸平臺,可以想象后期平臺退出仍將為主旋律,不過隨著存量平臺數量減少,每月退出平臺數量將會有所下降,從20199月開始的3個月可以看出此情況。

 

 

2、2019年至少有143家平臺完成良性清退

據網貸之家不完全統計,截至2019117日,能明確查到完成兌付后才真正良性退出平臺有180家,其中2019年有143家平臺。真正良性退出的平臺數量相對較低,一是因為部分平臺存量的消化,需要借款人如期還款才能完成,若借款人借款期限較長或出現逾期的情形,平臺就無法完成全部兌付;二是因部分平臺已經完成兌付后才退出,但并未以公告的形式對外公示,故數據上無從追蹤,因此無法納入統計。

通過數據統計發現,實現真正良性退出的平臺規模均相對較小,可統計的平臺中退出前剩余存量最大的平臺東方金鈺僅有3.2億元未進行兌付,最小剩余存量僅7萬元未進行兌付。而正因為平臺規模相對較小,部分有相應資金實力的平臺是使用自有資金進行了提前兌付。

行業轉型情況一覽

1、平臺轉型主要方向為資產端業務,占比高達32.73%

通過對歷史上已經進行發生業務轉型的平臺的轉型方向進行統計發現,32.73%的平臺主要轉型做資產端業務,且主要聚焦于信用貸和消費分期業務,由于該類業務的進入門檻相對較低,模式較為簡單,且與網貸業務關聯度較高,是相對容易轉型的方向之一。

其次是轉型其他業務的占比18.18%,但其他業務覆蓋的領域廣泛,包括但不限于教育保險、貸款超市等;轉型做股票基金類業務的平臺數量占比也達到了16.36%,主要是指基金銷售、私募等;10.91%的平臺轉型至外圍服務行業,主要是系統服務商、大數據細分領域;眾籌、汽車金融、供應鏈金融、黃金等行業也均有平臺轉型涉足。

 

 

2、多家平臺助貸數據表明機構資金占比大增

目前網貸行業仍然以清退為主要基調,對于不合規的平臺監管將會對其全部完成清退、或者平臺進行停業退出,而轉型也是一些頭部平臺選擇的一個可能的方向。今年來監管部門也在不同場合坐次透露出支持網貸平臺轉型的信號,資產端業務為網貸平臺進行轉型的主要方向,其中尤以助貸業務為主要發力點。不過從最近監管給出的轉型路徑變化發現,此前備受行業追捧的助貸一詞未再提及。監管主導平臺轉型涉及政策內容具體如下表1所示:

為響應監管部門的號召,從多家上市機構所披露的數據可以看出,伴隨著平臺積極轉型,這些平臺的機構資金規模占比正在逐步加大。例如,51信用卡20196月機構資金占比上升至50.5%;樂信第三季度機構資金占比達到93.5%,拍拍貸更表示201910月后機構資金占比將達到100%。詳細情況如下表2所示:

3、轉型理財超市成為部分平臺轉型的另一條出路

除了向助貸業務轉型外,多家頭部平臺還在縮減網貸業務的同時,在其他投資端開始發力,發力包括如銀行理財產品、基金代銷、保險代銷等業務。如下表所示,目前縮減網貸業務,同步發力理財超市業務的平臺大多本身背景實力較強,對于轉型“理財超市”本身門檻較高,很多產品銷售需要擁有代銷資質,因此對于中小平臺轉型來說這條路并不可行。

行業前路展望

1、中小平臺被引導退出,部分大平臺加速轉型

隨著監管持續發力,多地發布了平臺清退列表,河南、湖南、山東、重慶等多地先后宣布轄區內無機構完全合規并通過驗收,因此這些地區的平臺將全部被清退,因此可以預計網貸行業后期中小平臺可能會出現加速退出的情況,而大平臺則會出現加速轉型,在監管部門的引導下,小貸/網絡小貸、助貸機構、消金公司、理財超市也將成為未來網貸平臺轉型的主流方向。

轉型小貸。互金整治領導小組和網貸整治領導小組聯合召開加快網絡借貸機構分類處置工作推進會指出,引導無嚴重違法違規行為、有良好金融科技基礎和一定股東實力的機構轉型為小貸公司。從轉型小貸公司的準入門檻來看,“83號文”對網貸機構轉型小貸公司分為區域性小貸公司和全國性小貸公司,區域性小貸公司注冊資本不低于5000萬元,全國性小貸公司注冊資本不低于10億元,首期實繳資本不低于5億元,同時要求首期實繳資本還應同時滿足不低于轉型時網絡機構借貸余額的1/10的要求,可見準入門檻較高,尤其是對于部分P2P網貸存量待收規模較大的平臺尤為困難。此外,“83號文”明確要求網貸機構在轉型期限內完成存量業務清零,而監管給出的轉型期限為原則上不超過1年,存量業務規模在50億元以上且借款期限大部分在1年以上的網絡機構,轉型期限原則上不超過2年,并且要求實控人、主要股東及其相關主體承諾對存量業務承擔兜底風險,這其實是極其考驗平臺實力。從目前來看,絕大數平臺并不是具備這一實力。小貸公司主要是利用自有資金開展業務,雖然“83號文”將因轉型新設的小貸公司融資杠桿放寬至5倍,但對于超百億的平臺來說業務開展仍會受到較大限制,并且發行債券、資產證券化產品對發行主體資質也有嚴格要求,所以融資杠桿放大難度較高。同時,“83號文”還特別強調了退出平臺不得申請轉型小貸公司。

轉型網絡小貸。目前已有部分網貸平臺對網絡小貸作了提前布局,通過主體或者關聯公司獲取了網絡小貸牌照。據網貸之家研究中心不完全統計,截至20191111日,全國共有21家正常運營的網貸平臺或其關聯企業獲取了25家網絡小貸牌照,目前僅有極少數平臺獲網絡小貸牌照,并且多為知名網貸平臺。雖然監管層多次提及引導網貸機構轉型為網絡小貸公司,但從目前來看,網貸平臺轉型為網絡小貸并不容易,轉型網絡小貸仍僅是實力雄厚的網貸平臺的選擇方向。此外,值得注意的是隨著“83號文”的流出,對于已經獲得了網絡小貸牌照的機構,后期是否同樣需要按照“83號文”中提及的門檻進行整改,由于監管部門尚未給出具體方案,也需要后續繼續觀察。網貸平臺持有或關聯的網絡小貸牌照具體如下表所示:

注:

1)目前雖暫停發標,但網貸業務存量未全清的P2P網貸平臺仍納入本次統計范圍內;

2)吉安市分期樂網絡小額貸款有限公司為桔子理財關聯公司分期樂的控股網絡小貸公司;

3)陸金服關聯的網絡小貸公司為其控股股東中國平安持股的網絡小貸公司。

轉型消費金融。1126日,重慶銀保監局官網同意重慶農村商業銀行參股設立重慶小米消費金融公司,緊接著1128日保監會同意平安集團在上海籌建平安消費金融有限公司,據報道,平安消金將配合平安財產保險股份有限公司承接陸金所網貸業務,加快陸金所網貸業務整體轉型。對于消費金融公司牌照,從2010年啟動試點開始,目前已開業的消費金融公司才24家,可見消費金融牌照稀缺度較高。從消費金融公司的股東情況可以看到往往有較強背景,大多是商業銀行,或者是實力雄厚的國企;其次,消金公司的注冊資本都不會太低,最低也有3個億。因此,網貸平臺轉型為消費金融更為不易,預計極少數平臺未來有轉型消費金融的可能。

2、  網貸平臺或仍將有整合案例發生

20194月北京互金協會規范發展工作組召開工作會議中提及積極倡導和推動行業整合與優化,包括行業內整合、跨行業整合和機構內整合。從近一年我們就可以看到整個行業出現諸如跨行業整合:從京東收購易利貸到新希望入主你好貸;行業內整合:宜人貸收購道口貸。可見行業內整合動作不斷,外部實力機構不斷布局網貸行業,或許未來整合動作仍然將會發生,同樣值得關注。

3、  不少平臺將完成征信接入

201992日互聯網金融風險專項整治工作領導小組、網貸風險專項整治工作領導小組聯合發布《關于加強P2P網貸領域征信體系建設的通知》,其中提到了無論是在營P2P網貸機構或者已經完成退出的P2P網貸機構均將接入金融信用信息基礎數據庫運行機構(即人民銀行征信中心)、百行征信等征信機構,另外將增大失信人的懲戒力度,此舉無疑會對逃廢債行為產生一定程度的制約。

我們注意到201911月初,中國人民銀行征信中心在北京舉辦了P2P網貸機構接入征信系統培訓班,多家平臺參與了此次培訓,而這也預示著平臺接入征信工作已經啟動,不久的將來失信人數據報送或許也將展開。對于P2P網貸平臺轉型為小貸、網絡小貸、助貸機構同樣會面臨借款人逾期不還的情況,通過接入征信可以對借款人產生威懾,凈化行業經營環境,有利于減輕高逾期、高壞賬的問題,因此可以預計會有不少平臺將完成全面征信接入工作。

總結

伴隨著平臺清退工作逐步發力,多地區消息稱將取締轄內全部網貸業務,網貸平臺正常運營平臺數量已經跌破500家。頭部平臺紛紛為貫徹三降要求,暫停發標轉型助貸業務,導致平臺一標難求,致使行業貸款余額、成交量、出借人、借款人數均出現大幅度的下降。不久的將來行業正常運營平臺數量也將繼續減少、行業收益情況仍將持續下降、“三降”之路仍將繼續走下去。對于行業后期的監管發展也十分明確,中小平臺清退以清退為主,而大平臺轉型小貸/網絡小貸、助貸、消費金融等為主要方向。此外為打擊失信人逃廢債,加強征信體系建設,不少平臺也將全面完成征信接入。

溫馨提示:以上內容僅為信息傳播之需要,不作為投資參考,網貸有風險,投資需謹慎!
關鍵字: 平臺 下降 轉型 行業 2019
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